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320lu区域涩

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责任编辑:桂强【兴证策略—大势研判】大创新“反击”继续 ——A股市场策略周报王德伦 XYSTRATEGY投资要点大创新“反击”继续,过程一波三折。我们在近期报告《学会“摆大巴”》、《用大创新做防守反击》等报告中多次提示市场存在“反击”机会,目前看我们认为反击仍将继续,但过程可能一波三折。2018年的权益市场相比于2017年波动性更高、扰动更多、风格变化更频繁、操作难度也更大。投资者在这过程中更优的选择是积小胜为大胜,而非贪念、追高。以更灵活的仓位应对每一个阶段的“反击”,以更具性价比、更合理估值的方向作为“反击”目标,在与市场拉锯与消耗战中有所斩获。

只能说,众多投资者对茅台寄予了太多美好的预期,以至于这种美好的预期凝固成了茅台的“基本面”,不是跌停的茅台出了问题,而是投资者出现了问题。在宏观经济整体增速下滑的大背景之下,茅台的利润增速下滑也算情理之中。只不过增速的下滑幅度,远超过市场的预期。按照市场普遍预期,贵州茅台业绩增速一般都在30%左右,现在突然来了个业绩“黑天鹅”,于是茅台就跌停了。

成长龙头≠创业板,创业板整体业绩增速仍在下行。根据目前中小创公司披露的业绩预测,创业板剔除温氏股份后同比下降38.58%,即使再剔除乐视网,增速仍然是负的,同比下降3.68%。此外,商誉减值、并购业绩承诺不达预期等风险也需关注。成长龙头受益≠风格切换,行业内的分化未来也可能仍将继续。分化是2017年市场的一个显著特点。大小盘风格的分化不仅仅发生在行业之间,还发生在行业之内。在2017年,一级行业龙头指数不仅远远跑赢沪深300,也跑赢了二级行业龙头指数。这意味着即便是在细分行业之间,龙头的表现也是有区别的。不能简单地用投资指数或投资大小盘标的来代替投资决策。

金融体制改革的最大难题,是把“技术性破产”的大型国有银行改革为真正的商业银行。从1993年到2009年五大银行中最后一家上市,国有商业银行改革历经十六年。1993年到2002年是进行这项改革的准备阶段,2003年到2009年是改革的升级阶段。人民银行和有关银行在国有银行商业化改革的准备阶段,做了大量工作。

通报要求,所有在各类住宅小区、城中村(以下统称小区)居住的人员(含其中“三小场所”从业人员)进出小区实施认证管理,即每名居住人员均需出示规定的系统认证图码或人员通行证后方可进出小区,实施人员通行认证管理后,无须再对居住人员进出进行信息登记。

许多外国网友显然也对这场对话所达到的交流深度颇有共鸣,并同样认为它为中美相互了解提供了大好机会。外交部、国防部同时发声:乐见中美更多开诚布公的对话“看到一个人说一口流利的英语,并以一种开放和雄辩的方式回答问题,这与大多数美国人所习惯看到的中国不大相同。”

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